上海众华资产评估有限公司就深圳证券交易所对梦网云科技集团股份有限公司的并购重组问询函进行了回复。此次回复围绕标的公司评估方法、营收增速、资质续期及商誉风险等多方面展开，为投资者了解交易详情提供关键信息。

在评估方法上，收益法下，标的公司合并报表口径归属于母公司股东的净资产账面价值4.95亿元，评估值达13.12亿元，增值8.17亿元；资产基础法下，单体报表净资产账面价值1.70亿元，评估值6.10亿元，增值4.4亿元。

资产基础法中，长期股权投资账面价值10,495.19万元，评估价值50,094.34万元，增值39,599.15万元，增值率377.31%，主要因子公司经营积累及部分资产评估增值。无形资产评估值4,696.77万元，增值4,475.18万元，源于自行开发无形资产费用化致账面价值为零。

两种评估方法结果差异大，资产基础法基于账面资产负债，收益法从未来盈利能力出发，考虑无形资源影响。标的公司轻资产运营，收益法更能反映整体价值。同行业可比交易也多采用收益法，本次交易收益法评估结论增值率低于平均值，差异率也低于可比案例平均，该方法能客观反映标的公司价值。

标的公司近年营收有波动，2021年因电商发展和新品牌加入增幅显著，后增速下降，2024年因品牌和渠道优势回升。收益法预测其营收将平稳增长，符合行业趋势、头部优势及公司实际经营情况。评估也考虑了补贴政策的可持续性及影响。

销售费用预测考虑了线下渠道拓展，因线下占比小未单独量化，预测金额合理。标的公司部分经营许可证2026-2027年到期，续期程序和条件无重大障碍，成本低，对经营和评估作价影响有限。

交易完成后，上市公司预计新增商誉8.15亿元，将进行减值测试。若商誉减值，会对公司净利润、净资产和资产总额造成不利影响。公司将通过整合资源、发挥协同效应等措施管控风险。